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1月21日，中外洋汇往来中心发布的数据涌现开yun体育网，东谈主民币对好意思元中间价报7.1703，较前一往来日上调183点，创下了自2024年11月11日以来的新高，也显流露东谈主民币汇率的强盛势头。

Wind数据也涌现，适度北京时间1月21日16时30分，在岸东谈主民币对好意思元汇率收盘报7.2798，较上一往来日高涨363点。离岸东谈主民币对好意思元汇率报7.2912，为月内初度归附7.30关隘。1月20日，在岸东谈主民币对好意思元收盘价报7.3161，较上一往来日高涨123个基点，日内最高涉及7.2511，最高潮超600点；离岸东谈主民币对好意思元抓续拉升，最高涉及7.2602，日内涨超700点。

好意思元指数的走势成为影响公共货币阛阓的要害身分。1月20日，好意思元指数较前一往来日大幅下落1.16%，收报108.08。1月21日，好意思元指数连接看护在108操纵。全体来看，好意思元指数呈现下落趋势，包括东谈主民币在内的非好意思货币广泛受益于好意思元疲软，出现了不同进度的高涨。

好意思元疲软也与好意思国政事动态密切说合。新华社讯息，好意思国当地时间1月20日午间（北京时间1月21日凌晨1时），唐纳德·特朗普在华盛顿国会大厦圆形大厅宣誓就任好意思国第47任总统。在接事演讲中，特朗普提到，将要“驯服创记录的通货推广，并赶紧镌汰成本和价钱”。通货推广危险是由无数超支和束缚高涨的动力价钱引起的，好意思国将要斥地石油，并镌汰价钱，将好意思国的动力出口至全宇宙。

同期，好意思国将全面检阅交易体系，向异邦纳税使好意思国公民膏腴。为此，将建筑“对外税务局”负责征收关税、税款和系数来自异邦的收入。

此前，阛阓广泛预期特朗普庄重上台后关税政策将促使东谈主民币汇率进一步承压，而阛阓发扬似乎“不降反升”，外汇阛阓展现较强韧性，原因几何？关税政策下，外汇阛阓将若何布置？

缓冲期

中国社会科学院亚太与公共政策商议院副商议员肖宇对21世纪经济报谈记者暗示，特朗普庄重入主白宫，在接事演讲中提到要镌汰好意思国通胀率，具体来说，等于要升迁好意思国原油的供给，通过外汇去收益，这可能会编削此前阛阓的广泛判辨，即因为好意思国通胀会连接，是以好意思联储会减缓降息，甚而加息。加之，当作忖度好意思国通胀水平的蹙迫倡导之一，好意思国CPI在2025年出现了边缘改善的迹象，这让阛阓预期好意思联储可能会连接降息，这极少缓解了加征关税对其他非好意思货币的负面影响。

肖宇以为，现在，对好意思国通胀影响最大的是住房和运载行状，而这两项在2025年有改善的迹象。公共阛阓对好意思联储降息预期的幅度和次数王人有所加多，这为东谈主民币对好意思元汇率获得了一定的缓冲期。

阛阓对好意思联储降息的预期似乎重新回温。CME FedWatch 1月21日的数据涌现，对1月29日好意思联储货币政策会议的预计中，降息25bp的概率仅有0.5％，看护刻下利率不变的概率为99.5％。而关于3月19日好意思联储货币政策会议的预计中，降息25bp的概率为32.3％，看护刻下利率不变的概率为67.6％，此外还有0.2％的概率预计降息50bp。

另一方面，好意思元指数自己不具备抓续高涨的基础，这也将会促使好意思联储连接保抓降息意愿。中国银行商议院首席商议员、宇宙金融论坛高档商议员宗良此前在给与21世纪经济报谈记者采访时暗示，好意思元若抓续大幅高涨，会带来严重问题。现在，好意思国联邦政府职责着卓越36万亿好意思元的债务，好意思元抓续高涨意味着好意思国债务株连将束缚加剧，利息支付也会更多。从现实角度开赴，这种情况难以抓续，好意思元不成能无划定地抓续高涨。

肖宇也暗示，固然公共老本向好意思国脉土流动，变成非好意思货币广泛承压，然而自2024年10月以来，东谈主民币对欧元、东谈主民币对英镑、东谈主民币对日元基本处于增值通谈。2024年末，忖度东谈主民币对一篮子货币汇率变动的东谈主民币汇率指数（CFETS）为101.47，较上年末高涨4.2%。这充分阐扬，单边唱空东谈主民币既乖张论依据，也缺事实复古。

恒久汇率有坚实复古

本次东谈主民币对好意思元汇率的大涨，是否意味着外汇阛阓的外部危险与压力有所缓解，甚而撤消？宗良对21世纪经济报谈记者暗示，仍需警惕特朗普再次上台后，其政策的缓缓落地让阛阓产生反应，给东谈主民币汇率带来潜在的超调风险。“不外，由于好意思国关税政策在恒久来看受限，多为短期效应，其推行影响力大意有限。”

中银证券公共首席经济学家管涛在商议中指出，这次特朗普重返白宫对我国金融阛阓的影响，与前次比较有所不同：一是阛阓对此已有念念想准备，在一定进度上提前部分订价了说合风险；二是好意思联储已滥觞新一轮的降息周期，可能在短期内为我国提供相对宽松的外部金融环境；三是东谈主民币汇率治疗已较为充分，且汇率阛阓化进度升迁，有助于实时开释阛阓压力、幸免预期累积；四是我国宏不雅经济政策和要紧检阅部署，将助推国内经济企稳向好。

管涛还暗示，金融渠谈方面，特朗普政府新政策的影响可能更多发扬为短期扰动。金融渠谈资金流动的恒久趋势仍将取决于中好意思经济基本面的发扬，以及由此激励的中好意思金融阛阓和货币政策周期的相反。

中信证券也在商议讲述中指出，短期内，特朗普或将优先聚焦内务，外部预期扰动相对可控。从演讲后即时的大类钞票发扬来看，适度北京时间1月21日2时，好意思元指数下行0.92%，离岸东谈主民币汇率增值0.85%，或反应了阛阓对顶点预期担忧的缓解。

宗良还对记者暗示，中国的制造业在公共制造业限制占据蹙迫地位，且中国能够保抓相识的公共出口量，在出口订价方面具有一定影响力。这些身分共同组成了东谈主民币汇率保抓相识的蹙迫基础。纷乱的制造业和相识的出口意味着中国在国际经济交易中具有较强的竞争力，能够保证外汇的相识流入，为东谈主民币汇率的相识提供坚实复古。

近期，中国央行及外汇惩处部门开释出多个稳汇率信号，为东谈主民币汇率的相识提供有劲复古。1月9日，央行公告称将于1月15日在香港刊行600亿元的离岸东谈主民币央票，这一举措被视为央行相识离岸东谈主民币汇率的蹙迫工夫。1月13日，中国东谈主民银行和国度外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏不雅审慎转机参数从1.5上调至1.75，旨在进一步加多企业和金融机构的跨境资金源流，优化其钞票欠债结构。

1月14日，中国东谈主民银行副行长宣昌能在国新办发布会上暗示，尽管外部环境复杂性、严峻性和不细目性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实，频繁账户保抓顺差，跨境老本流动自主均衡，外汇储备弥散，外汇阛阓有韧性，为保抓东谈主民币汇率基本相识提供了细目性和有劲复古。

东谈主民币汇率在好意思元指数大跌的布景下强势反攻开yun体育网，不仅反应了阛阓动态的变化，也体现了中国央行及外汇惩处部门在抠门汇率相识方面的决心和本事。往时，跟着公共经济场面的进一步演变和中国经济的抓续稳当发展，东谈主民币汇率有望连接保抓基本相识。